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在面临金融危机时，囊药只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，讲究记避传统的白芝浩规则需要更新。

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几个国家加入一个共同货币体系的好处是，囊药每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，囊药而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，讲究记避而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

切区无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

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货币如何进入经济的过程非常重要，囊药就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。货币也是国家主权，讲究记避本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

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